2020年一季度，夏天央行在MPA考核体系中提高了小微、民营企业融资和制造业融资的考核权重。

普惠小微贷款增速23.5%，国游2019年以来始终保持在20%上方。近几年，客海科技部逐步加强与金融机构针对高新技术企业、科技型中小企业的科技数据共享，提高了银行授信效率。

股权融资方面，夏天近年来，我国大力发展中小板、创业板、新三板，建立多层次资本市场，持续优化民营小微企业股权融资保障。据2023年四季度央行货政报告披露，国游截至当时我国香港地区累计发行绿色债券超过800亿美元，可持续发展基金（ESG基金）管理的总资产达1600亿美元。2020年7月21日，客海中国人民银行发布《关于印发〈银行业存款类金融机构绿色金融业绩评价方案〉的通知（征求意见稿）》，客海最大的变化就是将绿色债券持有量纳入绿色金融业务评价定量指标，其权重与此前的绿色贷款余额相等，绿色金融业绩评价结果将会纳入金融机构业绩评价。

对于养老基金，夏天2018年，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，养老目标基金正式落地。另外，国游专精特新、科技中小企业贷款增速分别是18.6%和21.9%，高新技术企业本外币贷款余额13.64万亿元，同比增长15.3%。

2023年12月，客海外管局发布《国家外汇管理局关于进一步深化改革促进跨境贸易投资便利化的通知》，客海从主体范围、试点地区、试点额度等方面升级了科技企业跨境融资便利化政策，一是在以往高新技术、专精特新企业的基础上，将科技型中小企业纳入试点主体，支持科技型中小企业创新发展。

对于养老理财，夏天2021年9月，夏天银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，促进第三支柱养老金融产品的丰富发展，允许四地四机构（武汉和成都的工银理财、深圳的建信理财和招银理财、青岛的光大理财）正式启动养老理财产品试点。4月1日公布的3月ISM制造业意外结束16个月连续衰退，国游上升2.5点至50.3，再次进入扩张区间

如上文所述，客海科技、客海普惠领域相关初创企业实际上通过直接融资效率更高，发展直接融资、健全多层次资本市场是做好五篇大文章的核心方式，在此过程中，间接融资会被部分挤出，反映在金融数据中，一方面，金融数据盘活存量、增量有增有减，重点领域、薄弱环节体量和占比会继续提高。（一）我国数字支付普及率大幅增长2022年，夏天我国电子支付业务笔数达到2789.7亿笔，金额达3110万亿元。

我们认为对于发展初期的民营小微企业，国游仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。2）推动银行构建适应科技型企业、客海初创期企业特点的信贷产品。

(责任编辑：汤姆琼斯)